曲周| 汝阳| 蕲春| 中卫| 克山| 醴陵| 高州| 兴业| 新泰| 镇平| 遵化| 仪陇| 大荔| 洋县| 黄平| 通化市| 乌当| 木里| 滨州| 长沙| 新会| 枣强| 威县| 台南市| 内江| 卫辉| 林甸| 石屏| 阿荣旗| 阿拉善左旗| 云集镇| 中山| 扎兰屯| 双流| 崇义| 马祖| 周口| 若羌| 苏尼特左旗| 上犹| 措美| 磐石| 遵义市| 高雄县| 六枝| 夏河| 灞桥| 理县| 紫阳| 石阡| 嘉峪关| 酉阳| 栖霞| 印台| 澄江| 海门| 黄梅| 大埔| 普陀| 永春| 杨凌| 猇亭| 魏县| 戚墅堰| 稷山| 东宁| 娄烦| 古浪| 新河| 泌阳| 齐河| 惠来| 洱源| 井陉| 永德| 铁岭县| 彭山| 武昌| 夏县| 嘉黎| 新邱| 兰西| 新城子| 岚山| 上思| 靖远| 旅顺口| 沙圪堵| 古浪| 灌南| 宜章| 淳安| 临湘| 基隆| 贵定| 东沙岛| 大厂| 乐山| 黄冈| 奉新| 长阳| 庐江| 闽侯| 武城| 汤旺河| 朝阳县| 延寿| 红河| 玉林| 汉沽| 彭山| 三都| 龙川| 东乡| 辽源| 化州| 云浮| 新丰| 寻甸| 勐海| 南靖| 固安| 子洲| 保亭| 镇江| 汉南| 克东| 高陵| 荣成| 屯留| 雷州| 盈江| 天安门| 宁安| 山西| 法库| 承德市| 金山屯| 南丹| 宾县| 陆良| 梁子湖| 青海| 潜江| 泰顺| 南平| 阿拉善左旗| 获嘉| 酉阳| 刚察| 南乐| 通许| 珠穆朗玛峰| 阳信| 津南| 鲅鱼圈| 高州| 神农架林区| 崇州| 四子王旗| 牟平| 茶陵| 江孜| 宜丰| 青岛| 宝安| 涟水| 铜仁| 薛城| 皋兰| 丽江| 宁津| 柞水| 平阳| 猇亭| 高要| 延川| 改则| 抚宁| 德州| 延津| 云阳| 和顺| 来宾| 东平| 井冈山| 江川| 宾县| 江城| 永州| 乌当| 旌德| 遂宁| 兴义| 戚墅堰| 临漳| 七台河| 资阳| 台儿庄| 宜君| 丁青| 蓬莱| 肥城| 会理| 广灵| 远安| 泾源| 三明| 高雄县| 台安| 永春| 芷江| 攸县| 平谷| 日喀则| 河口| 双峰| 全椒| 宁安| 安陆| 蠡县| 南漳| 鄄城| 昌平| 桑日| 柞水| 景宁| 睢县| 襄城| 古丈| 扎兰屯| 余干| 新兴| 吴江| 千阳| 临川| 宁南| 岳普湖| 前郭尔罗斯| 礼县| 东安| 高明| 临安| 四方台| 新河| 平湖| 绩溪| 忻州| 蒲城| 台安| 晋江| 沽源| 濮阳| 松江| 望谟| 茂名| 镇雄| 宜阳| 上高| 凤城| 天峻| 印台| 丹阳| 长白| 百度

【六合天气】六合天气预报,一周、15天、30天六合天气预报查询

2019-03-20 17:11 来源:消费日报网

  【六合天气】六合天气预报,一周、15天、30天六合天气预报查询

  百度习近平指出,现在距离2020年完成脱贫攻坚目标任务只有两年时间,正是最吃劲的时候,必须坚持不懈做好工作,不获全胜、决不收兵。三是加强和改进新时代立法工作,为改革发展稳定提供法治保障。

李克强还就加强政府自身建设,民族、宗教和侨务工作,国防和军队建设,香港、澳门发展和两岸关系,以及我国外交政策作了阐述。  巴西智库瓦加斯基金会研究员夏华生说,从改革开放到继续深化改革、进一步扩大开放,中国根据自身国情探索发展道路。

  汪洋指出,2019年是中华人民共和国成立70周年,人民政协也将迎来70华诞。中国经济正向着更加健康、平衡和可持续的方向发展。

  ”  党的十八大以来,党中央从全面建成小康社会全局出发,把扶贫开发工作摆在治国理政的突出位置,全面打响脱贫攻坚战。伍若兰和耒阳县委组织农民自卫队积极参与,并配合工农革命军攻占县城,建立了耒阳县苏维埃政府,她在县苏维埃政府中担任妇女界联合会主席。

李克强从八个方面对过去一年的工作进行了回顾:创新和完善宏观调控,经济保持平稳运行;扎实打好三大攻坚战,重点任务取得积极进展;深化供给侧结构性改革,实体经济活力不断释放;深入实施创新驱动发展战略,创新能力和效率进一步提升;加大改革开放力度,发展动力继续增强;统筹城乡区域发展,良性互动格局加快形成;坚持在发展中保障和改善民生,改革发展成果更多更公平惠及人民群众;推进法治政府建设和治理创新,保持社会和谐稳定。

  中国目前正在推行更加开放的政策,还将继续为世界各国提供新市场和新机遇。

  实现“两不愁三保障”是既定的脱贫标准,不能打丝毫折扣、留任何死角。履行对党委全面从严治党的协助职责,推动主体责任、监督责任贯通协同、形成合力。

  河南作为农业大省,农业特别是粮食生产对全国影响举足轻重。

  原标题:十三届全国人大二次会议举行第二次全体会议十三届全国人大二次会议举行第二次全体会议习近平李克强汪洋王沪宁赵乐际韩正王岐山等出席栗战书作全国人大常委会工作报告听取关于外商投资法草案的说明十三届全国人大二次会议8日下午在人民大会堂举行第二次全体会议。详细介绍1974-1975年青海省贵德县河东乡贡巴大队知青1975-1977年青海省商业厅通讯员1977-1980年北京大学哲学系哲学专业学习1980-1982年青海省商业厅政治处干事,省商业学校教师、校团委书记1982-1983年青海省商业学校教务科副科长1983-1984年青海省商业厅政治处副主任、厅团委书记1984-1986年青海省五金交电化工公司党委书记、经理1986-1991年青海省商业厅副厅长、党委副书记1991-1993年青海省商业厅厅长、党委书记(兼省供销联社主任)1993-1994年青海省省长助理,省财政厅厅长、党组书记1994-1995年青海省副省长兼省财政厅厅长、党组书记1995-1997年青海省副省长1997-1997年青海省副省长、西宁市委书记1997-1999年青海省委副书记、西宁市委书记(1996-1998年中国社会科学院研究生院货币银行专业研究生课程班学习;-中央党校省部级干部进修班学习)1999-2000年青海省委副书记、代省长2000-2003年青海省委副书记、省长2003-2003年青海省委书记、省长2003-2004年青海省委书记2004-2007年青海省委书记、省人大常委会主任(2002-2005年中央党校在职研究生班政治学专业学习)2007-2008年陕西省委书记2008-2012年陕西省委书记、省人大常委会主任2012-2017年中央政治局委员、中央书记处书记,中央组织部部长2017-中央政治局常委,中央纪律检查委员会书记

  栗战书指出,过去一年,工作中也存在差距和不足。

  百度2018年全国高新技术企业达到万家,技术合同成交额超过万亿元;6500多家众创空间服务创业团队40万家,创业就业人数超过140万人……以往要素低成本投入、外需拉动、粗放发展的模式,正在被创新发展逐渐替代。

  详细介绍1971-1972年河北省石家庄地区财贸学校物价专业学习1972-1976年河北省石家庄地区商业局办公室干事、副主任1976-1983年河北省石家庄地委办公室资料科干事、科长(其间:1980-1983年河北师范大学夜大学政教系学习)1983-1985年河北省无极县委书记1985-1986年河北省石家庄地委副书记、行署专员1986-1990年共青团河北省委书记(其间:-中央党校党建理论培训班学习)1990-1993年河北省承德地委副书记、行署专员1993-1997年河北省委常委、秘书长(1992-1994年中央党校函授学院经济专业学习)1997-1998年河北省委常委、农村工作领导小组副组长1998-2000年陕西省委常委,农村工作领导小组副组长、办公室主任(1996-1998年中国社会科学院研究生院财贸系商业经济专业在职研究生课程班学习)2000-2002年陕西省委常委、组织部部长2002-2002年陕西省委常委,西安市委书记、市人大常委会主任2002-2003年陕西省委副书记,西安市委书记、市人大常委会主任2003-2004年黑龙江省委副书记2004-2007年黑龙江省委副书记、副省长(其间:2005-2007年哈尔滨工业大学高级管理人员工商管理专业学习,获高级工商管理硕士学位)2007-2008年黑龙江省委副书记、代省长2008-2010年黑龙江省委副书记、省长2010-2012年贵州省委书记、省人大常委会主任2012-2012年中央办公厅主持常务工作的副主任(正部长级),中央办公厅主任,中央直属机关工委书记,贵州省人大常委会主任2012-2014年中央政治局委员、中央书记处书记,中央办公厅主任,中央直属机关工委书记2014-2017年中央政治局委员、中央书记处书记,中央办公厅主任,中央国家安全委员会办公室主任,中央直属机关工委书记2017-2018年中央政治局常委,中央国家安全委员会办公室主任2018-中央政治局常委,十三届全国人大常委会委员长  现年八十岁的杨国梁,是土生土长的马院村人,他的母亲林阿秋就是这个故事的主人公之一。

  百度 百度 百度

  【六合天气】六合天气预报,一周、15天、30天六合天气预报查询

 
责编:

首页 >> 正文

投资是思想者的探索历程
读诺顿·雷默和杰西·唐宁《投资:一部历史》
2019-03-20 作者: 潘启雯 来源: 经济参考报

??? 纵观人类数千年发展史,呈现的往往是一个文明进步的进程,当人们更多地关注财富传奇故事时,经常在浮躁的喧嚷中忽略了故事背后的思想发展脉络。美国普特南投资管理公司首席投资官诺顿·雷默和哈佛大学经济学和数学专业青年学者杰西·唐宁合著的《投资:一部历史》,追溯人类四千多年的投资历史,重点讲述过去200年至300年全球投资领域的巨大变化,探寻人类发展的核心推动力,提醒人们投资归根到底是思想者的活动和探索历程。

  直至16世纪,投资都是“权力精英”阶层的特权。虽然那时的投资还处于最初阶段,但人们仍能瞥见美索不达米亚、埃及、希腊、罗马和亚洲古代文明的金融成熟度。在早期的美索不达米亚,寺院是经济活动中心,一切活动均围绕寺院维护与教化民众。古时候的中国极大地推动了对佛教寺院的贷款。另外,古代社会对高利率极度敏感,留下很多记录高利贷不道德的资料和禁止高利贷的法律法规。

  现代文明之前,人们已创造出复杂的组织结构以提高效率,如美第奇银行的分散管理模式。日本人则在堂岛大米交易所创建了商品和期货市场,用票据交易替代了笨重的实物交易。

  尽管投资和商业确实成为推动历史进步的引擎,但早前,大部分个人并不能直接从这些活动中受益。股份制公司的建立、工业革命和公共市场的出现,才催生出一批能取得盈余的中产阶级,并为他们提供了投资积累财富的途径。由此,投资从一种完全造福于“权力精英”阶层的行为演变为囊括并符合商人、企业主、实业家和生意人等中产阶级利益的活动。至此,投资和财富积累在历史上第一次走到“非权力精英”阶层的个体身边,并慢慢步入“投资民主化”时代。

  雷默和唐宁的观察颇为理性:投资向普罗大众的渗透并不代表每个人的投资渠道或收益分享是平等的。但从更长的历史维度看,“投资民主化”确是投资历史上的一大变革。

  普罗大众的投资地位升迁还带来另一项前所未有的发展,即退休及其养老金概念的出现。通过纵横对比研究,雷默和唐宁认为,退休的概念及相关融资手段的发展是反映数个世纪以来“投资民主化”进程最显著的表现。退休融资作为主要投资目标的理念对社会产生了深远影响,这些概念和工具持续发展演变至今。

  投资及对企业估值不仅是科学,大多时候更像是艺术。然而,投资学在20世纪迅速发展,专业投资者逐渐掌握了相关的投资工具。雷默和唐宁化繁为简,打了一个比喻:投资学的工具箱就如同“三个抽屉”:“第一个抽屉”是资产定价理论(核心估值理论);“第二个抽屉”是投资组合的风险(与估值相关的风险);“第三个抽屉”是对投资经理业绩的测算与评价(专业投资人士正确估值,发现获利机会)。

  虽然在学术层面尚有很多值得研究探讨的内容,但人们永远无法得到“放之四海而皆准”的完美价值论。似乎人们更喜欢从更高的层次而非现实生活层面思考科学的价值,但对投资科学的发展进程回顾让人们发现,市场充满了不可避免的随机游走、偶发事件和反复无常。

  成功的投资者所采取的创造性举措,最终不仅依赖于投资项目本身的渠道和创造性,更依赖于投资管理。20世纪下半叶在全球投资管理史上占有重要地位,因为独立投资经理群体的形成彻底变革了投资管理业,这一群体在企业家精神鞭策下以创造复杂而有创新性的投资产品为目的。

  在雷默和唐宁看来,虽然独立投资管理时代的开始以投资经理个人脱离大型金融机构为标志,今天的独立资产管理业却有个显而易见的赢家(至少在薪酬上),即对冲基金和私募股权的“业界高手”。他们不仅从过去几十年的发展中获益极大,还很可能在未来继续兴旺发达。照两位作者的推测,下一代金融革新将会成为关注的焦点。变化可能发生在利基市场,如算法交易、商品策略或实际资产。变化也可能包括一种整体的方式,如专注捐赠基金的公司或多策略公司。只有时间才能解答未来何种金融革新能够卓有成效。因此,“投资管理的未来发展需涉及投资理论的更广泛应用以及我们与投资专业人士之间关系的改变。未来,成功的投资经理将是那些专注于业绩和提供咨询的人士,而不仅仅是销售产品。成功的投资者将会是这么一批人,他们意识到几乎没有投资经理或任何投资策略能够带来持续的丰厚回报这个基本事实,并因此减少用于获取投资建议的支出或是寻求真正新颖独特的投资途径。投资活动将使多数人从中受益,而不再为少数人所独享。”

  探讨投资发展史,“欺诈、市场操纵和内幕交易的发展史”是绕不开的话题。尽管关于渎职行为的案例获得了过多关注,但实际上这在投资发展史上仅扮演了有限的角色。无疑,当代许多监管框架都是基于应对这些事件建立起来的,因而认识“欺诈、市场操纵和内幕交易”的起源颇为重要。曾被视为那些特权富裕人士所独享的内幕交易,直到近年才被下令禁止。通过分析那些拥有足够权势的人干预市场走向,使其符合自身利益的案例,两位作者展示了政府、监管机构和公众如何逐渐认识并应对这些公平性问题的过程。

  至于当下的问题,两位作者认为:“现行法律法规体系本身的框架并没有缺陷,而是有效执行非常欠缺”,因而继续推动民主化进程,促使监管不断进步,才能给予投资者更多信心,使其可参与到更为民主和公平的市场交易中去。这或许也是在更长远的未来,投资者才不会因为诸如麦道夫、庞兹、斯坦福、博斯基、拉贾拉特南和泰列等人而受到利益损害。

凡标注来源为“经济参考报”或“经济参考网”的所有文字、图片、音视频稿件,及电子杂志等数字媒体产品,版权均属经济参考报社,未经经济参考报社书面授权,不得以任何形式刊载、播放。获取授权
南方基金

新劳动者画像 | 世界辣么大,他们这样“挖金矿”!

新劳动者画像 | 世界辣么大,他们这样“挖金矿”!

五一国际劳动节将至,《经济参考报》记者采访了几位不同领域的新劳动者,记录下他们在这轮产业大变革中的身影。

·围城!我国建筑垃圾“年产”超20亿吨

百度